Emas Sedikit Melemah di Bawah Level Tertinggi Bulanan Baru di $2.720
- Rally Emas berhenti tepat di bawah level tertinggi satu bulan di $2.720, namun upaya penurunan masih terbatas.
- Imbal hasil obligasi pemerintah yang lebih tinggi bertindak sebagai support untuk Dolar AS dan membebani rally Emas baru-baru ini.
- Gambaran teknis XAU/USD yang lebih luas tetap positif, dengan aksi harga mencetak level tertinggi dan terendah yang lebih tinggi.
Emas (XAU/USD) ragu-ragu di bawah level tertinggi satu bulan di $2.720 pada sesi Eropa hari Kamis menyusul rally tajam selama tiga hari terakhir. Pemulihan pada imbal hasil obligasi pemerintah AS, dengan imbal hasil acuan 10 tahun lebih dari 15 pip di atas posisi terendah pekan lalu, membebani rally logam mulia ini.
Namun, upaya penurunan masih terbatas, dengan investor hampir sepenuhnya memperhitungkan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin (bp) oleh Federal Reserve (The Fed) pekan depan. Laporan Indeks Harga Konsumen (IHK) AS yang panas tidak menggores harapan investor akan pelonggaran moneter lebih lanjut, meskipun prospek siklus pelonggaran yang lebih dangkal pada tahun 2025 mendukung Dolar AS (USD).
Intisari Penggerak Pasar Harian: Reli Emas Terhenti dengan Dolar Stabil di Dekat Level Tertinggi Dua Pekan
- Harga konsumen AS tumbuh pada laju tercepat dalam tujuh bulan terakhir, naik 0,3% di bulan November dibandingkan dengan bulan sebelumnya dan 2,6% tahun ke tahun, dari 0,2% dan 2,6%. IHK inti tetap stabil pada 0,3% bulanan dan 3,3% dari bulan November tahun lalu.
- Ekspektasi pasar akan penurunan suku bunga The Fed sebesar 25 bp pada tanggal 18 Desember meningkat menjadi 98% dari 85% sebelum rilis IHK dan sekitar 75% pada pekan lalu, seperti yang ditunjukkan oleh Fed Watch Tool dari CME Group.
- Pasar berjangka semakin memperhitungkan kemungkinan dua kali penurunan suku bunga tambahan pada tahun 2025, bukan tiga kali seperti yang diprakirakan sebelumnya.
- Data makroekonomi AS yang kuat dan ekspektasi inflasi yang lebih tinggi yang berasal dari kebijakan Donald Trump memaksa investor untuk mengurangi prospek pelonggaran The Fed, dan mendorong imbal hasil AS lebih tinggi.
- Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 1 tahun telah mencapai 4,30% dari posisi terendah 4,12% pekan lalu setelah menguat selama empat hari berturut-turut. Hal ini memberi dukungan penting bagi Greenback.
- Swiss National Bank (SNB) memangkas suku bunga sebesar 50 basis poin dari ekspektasi pasar untuk pemotongan sebesar 25 bp. Bank Sentral Eropa (ECB) berikutnya dengan konsensus pasar mengantisipasi penurunan suku bunga seperempat poin. Pemangkasan besar lainnya akan mengguncang pasar dan membuat Dolar AS menguat.
Analisis Teknis: XAU/USD Berkonsolidasi dengan Fokus pada Resistance $2.720
Rally emas telah kehilangan tenaga, dengan imbal hasil obligasi AS yang melambung dan Dolar AS menguat karena data inflasi AS yang kuat. Namun, tren yang lebih luas tetap positif, dengan upaya bearish yang tertahan di atas $2.700.
Pada sisi atas, level tertinggi 24 November di $2.720 muncul sebagai resistance pertama. Target naik berikutnya adalah level tertinggi 4, 5 dan 6 November di sekitar $2.750.
Pada sisi negatifnya, resistance sebelumnya di sekitar $2.700 (level tertinggi 10 Desember) saat ini bertindak sebagai support menjelang level intraday $2.675 dan level terendah 9 Desember di $2.630.
Grafik 4 Jam XAU/USD
Pertanyaan Umum Seputar Inflasi
Inflasi mengukur kenaikan harga sekeranjang barang dan jasa yang representatif. Inflasi utama biasanya dinyatakan sebagai perubahan persentase berdasarkan basis bulan ke bulan (MoM) dan tahun ke tahun (YoY). Inflasi inti tidak termasuk elemen yang lebih fluktuatif seperti makanan dan bahan bakar yang dapat berfluktuasi karena faktor geopolitik dan musiman. Inflasi inti adalah angka yang menjadi fokus para ekonom dan merupakan tingkat yang ditargetkan oleh bank sentral, yang diberi mandat untuk menjaga inflasi pada tingkat yang dapat dikelola, biasanya sekitar 2%.
Indeks Harga Konsumen (IHK) mengukur perubahan harga sekeranjang barang dan jasa selama periode waktu tertentu. Biasanya dinyatakan sebagai perubahan persentase berdasarkan basis bulan ke bulan (MoM) dan tahun ke tahun (YoY). IHK Inti adalah angka yang ditargetkan oleh bank sentral karena tidak termasuk bahan makanan dan bahan bakar yang mudah menguap. Ketika IHK Inti naik di atas 2%, biasanya akan menghasilkan suku bunga yang lebih tinggi dan sebaliknya ketika turun di bawah 2%. Karena suku bunga yang lebih tinggi positif untuk suatu mata uang, inflasi yang lebih tinggi biasanya menghasilkan mata uang yang lebih kuat. Hal yang sebaliknya berlaku ketika inflasi turun.
Meskipun mungkin tampak berlawanan dengan intuisi, inflasi yang tinggi di suatu negara mendorong nilai mata uangnya naik dan sebaliknya untuk inflasi yang lebih rendah. Hal ini karena bank sentral biasanya akan menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi yang lebih tinggi, yang menarik lebih banyak arus masuk modal global dari para investor yang mencari tempat yang menguntungkan untuk menyimpan uang mereka.
Dahulu, Emas merupakan aset yang diincar para investor saat inflasi tinggi karena emas dapat mempertahankan nilainya, dan meskipun investor masih akan membeli Emas sebagai aset safe haven saat terjadi gejolak pasar yang ekstrem, hal ini tidak terjadi pada sebagian besar waktu. Hal ini karena saat inflasi tinggi, bank sentral akan menaikkan suku bunga untuk mengatasinya. Suku bunga yang lebih tinggi berdampak negatif bagi Emas karena meningkatkan biaya peluang untuk menyimpan Emas dibandingkan dengan aset berbunga atau menyimpan uang dalam rekening deposito tunai. Di sisi lain, inflasi yang lebih rendah cenderung berdampak positif bagi Emas karena menurunkan suku bunga, menjadikan logam mulia ini sebagai alternatif investasi yang lebih layak.